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La crisis económico-financiera para todos los públicos

Artículo publicado en la Revista de la Facultad de Ingeniería – ESIDE en Marzo del 2010. Universidad de Deusto. Autor: Alex Rayón Jerez

Si empiezo este artículo diciendo que el origen de la crisis está en que los bancos americanos, a fin de poder incrementar su margen de intermediación concedieron hipotecas subprime a clientes de poca solvencia y credibilidad, y, además, titulizaron estas hipotecas en MBS (Mortgage Backed Securities) ordenados por tranches denominados CDO (Collateralized Debt Obligations) que luego vendieron por todo el mundo, seguramente pases a la siguiente noticia/artículo de inmediato. Bueno, pasaríais y diríais eso de “estos economistas se parecen a los políticos, no hay quién les entienda”.

Sin embargo, si digo que voy a tratar de explicar qué es eso de la crisis económica y sus repercusiones para todos los públicos, quizás consiga retener aunque sea a dos o tres lectores. Y, además, si digo que no soy economista, sino un ingeniero de extraña naturaleza al que le encanta la economía (¿pero los ingenieros no odiaban todas las asignaturas de empresa y economía? Al parecer no todos :-), quizás consiga retener a otros dos o tres lectores.

Y es que desde que era estudiante tengo la sensación que muchas veces la falta de interés en muchas materias (economía, política, historia, etc.) se debe a que no se explican para todos los públicos. Así que desde que soy profesor en la Facultad de Ingeniería en ESIDe, trato de explicar cualquier concepto para todos los públicos, y más si estoy impartiendo asignaturas del área económica en una facultad de ingeniería.

Pasemos a explicar la crisis entonces. Pero cambiemos el reparto de la película y la audiencia de la película: la discoteca de vuestro pueblo será Lehman Brothers (el banco epicentro de la crisis), el cliente NINJA (eso que popularizó Leopoldo Abadía en alusión a los clientes sin solvencia para solicitar un préstamo hipotecario) será cualquier alumno de 18 años que subsiste con la paga de sus padres y los préstamos hipotecarios (eso que se concedió a todo el mundo y luego se empaquetó en MBS) serán ahora las Coca-Colas que se toman los alumnos de 18 años en la discoteca.

Los actores de esta película

Los actores de esta película

Bien, tenemos una discoteca, alumnos de 18 años que viven con los 20 € de la paga (quizás ahora sea más, que esto es como la gasolina, no para de subir 🙂 y Coca-Colas que compran éstos los fines de semana en dicha discoteca.

La discoteca, seamos más precisos, es la típica a la que toda la juventud acude. Es decir, su mercado son los jóvenes estudiantes de instituto o universidad. En un momento dado, se reúnen los dueños, y deciden que quieren aumentar las ventas para aprovechar el tirón que están teniendo entre la juventud. ¿Cómo deciden aumentar las ventas (el margen de intermediación de los bancos)? Permitiendo a los alumnos de 18 años dejar a deber las Coca-Colas que toman.

¿Os suenan esos carteles de “Hoy no se fía, ni mañana ni nunca”? Bien, pues supongamos que se cambian esos carteles: “Hoy se fía, y mañana también”.

Hoy no se fía, ni mañana, ni nunca

Hoy no se fía, ni mañana, ni nunca

Alex, estudiante de 1º de Ingeniería, acude a la discoteca el sábado. Va a la barra a pedir una Coca Cola y se entera de la oferta. “¿Cómo? ¿Que en vez de gastarme 4 € por una Coca-Cola a las 5 de la mañana, la discoteca me permite dejarla a deber y ya la pagaré otro fin de semana que no me haya gastado ya los 20 euros en 5 Coca-Colas anteriormente? ¡Qué bien! ¡Entonces sírvame otras 4 que invito a todos mis amigos (los clientes NINJA pedían un préstamo por mayor valor del de la casa, que así se podría ir de vacaciones al Caribe, cenar fuera de casa todos los días, invitar a otros NINJAs a esa cena, etc.)!”

La discoteca, para llevar el control de lo que dejan a deber los estudiantes, lo va anotando en un cuaderno. Bueno, mejor aún, lo anotan en un programa de ordenador, que así no se perderá información alguna y todos los alumnos pagarán en su debido momento (es decir, Lehman Brothers registra todos los préstamos hipotecarios que ha concedido a sus clientes para que a ninguno se le olvide pagar).

Claro, el Lunes Alex vuelve a clase, y se lo cuenta a todos sus amigos. “Joer tú, que en la disco me dejaron tomarme 1 Coca-Cola e invitar a mis cuatro colegas y no pagué ni una”. ¿Y cómo lo hiciste Alex?. “Ah, no sé, me dijeron que ya lo pagaría otro fin de semana que no se me hubiera terminado la paga”.

No es difícil imaginar, que la noticia se difunde instantáneamente. El sábado siguiente la disco del pueblo está a reventar. Parece San Mamés en medio de un gol del Athletic. Todo el mundo quiere tomarse una Coca-Cola que ya pagará otro fin de semana (es decir, los NINJAs se lo cuentan a otros NINJAs, y todos piden préstamos hipotecarios, y se van todos juntos a la Riviera Maya de vacaciones tras haber comprado una casa en Miami Beach).

¿Quién es un cliente NINJA?  Personas sin ingresos (INcome), sin trabajo (Job) y sin activos o posesiones (Assets)

¿Quién es un cliente NINJA? Personas sin ingresos (INcome), sin trabajo (Job) y sin activos o posesiones (Assets)

Aprovechando el tirón, la disco sube el precio de las Coca-Colas, que así ganará más, ya que todos los alumnos van a la barra y piden, pero claro, lo dejan a deber para otro fin de semana, cuando hayan recibido la paga de la abuela o les haya tocado la quiniela que echan todas las semanas en la pandilla (bueno, ahora se lleva más el euromillón, que algún día tocará). La disco aumenta sus beneficios exponencialmente.

Todos están contentos: la discoteca está “ganando” (ojo, que lo escribo entre comillas y en cursiva, lo pondría en mayúsculas pero eso es de mala educación) mucho y los alumnos no tienen que pagar al instante lo que consumen. La discoteca no tiene nada de lo que preocuparse (¡bendita frase!), ya que el dinero que sus activos (para que nos entendamos, las posesiones de la discoteca, aquello con lo que hace negocio) tienen un alto valor, ya que están “respaldados” (qué bien queda esto de estar respaldado a la hora de vender) por las deudas que tienen con ellos alumnos de 18 años que reciben 20 € a la semana.

Llegados a este punto, o yo soy muy escéptico y no entiendo lo que significa “alto valor” o hay una falta de prudencia terrible (que los economistas han pasado a denominar ética y liquidez). Estoy confiando todo el rato en que unos chicos de 18 años van a pagar las 83 Coca-Colas (por poner un número) que debe cada uno de ellos tras haber acudido 8 sábados seguidos (por poner otro número) a la discoteca.

Definitivamente, debo de ser el único que no confía en este sistema, porque la discoteca, en plena euforia, decide que quiere ganar aún más. ¿Qué hace? El dueño decide clasificar estas Coca-Colas en categorías. Bueno, más que clasificar, las reconvierte en 3 tipos de bonos diferentes (lo de bono no es más que “algo” (si queréis lo llamamos trozo de papel) que se inventan para poder vender a otras personas las deudas de los estudiantes de 18 años):

  • Cola-bono: bonos respaldados por los estudiantes que sí que parece devolverán lo que deben. Lo deciden llamar Cola-bono para describir esos bonos que tienen más calidad (¿la Coca-Cola es lo que tiene gancho entre los jóvenes?)
  • Pepsi-bono: bonos respaldados por estudiantes que quizás paguen alguna de las Coca-Colas que deben. Lo deciden llamar Pepsi-bono, porque no son tan cool como los Cola-bonos, pero bueno, siguen siendo medianamente aceptables (Pepsi nunca ha tenido el tirón entre los jóvenes que tiene Coca-Cola).
  • Carrefour-bono: bonos respaldados por estudiantes a los que yo no les dejaría ni 1 € para pagar el viaje del metro. Lo llaman Carrefour-bono para describir esos bonos que no se espera recuperar un solo euro, es decir, tiene poca calidad (para la juventud el refresco de cola de Carrefour “no es más que polvos azucarados”).
Los bonos que vende la disco para sacar más dinero

Los bonos que vende la disco para sacar más dinero



Esto mismo es lo que hizo Lehman Brothers: convertir o empaquetar las hipotecas que había concedido a los NINJAs en MBS (Mortgage Backed Securities u Obligaciones Garantizadas por Hipotecas, OGH que diremos para parecer pseudo-economistas), que luego fueron ordenadas para dar lugar a la aparición de los CDO, que no eran más que hipotecas buenas (menos riesgo para cobrarlas, nuestros Cola-bonos), hipotecas regulares (algo de riesgo para cobrarlas, nuestros Pepsi-bonos) e hipotecas malas o las famosas hipotecas subprime (mucho riesgo para cobrarlas, los clientes no dan nada de credibilidad, nuestros Carrefour-bonos).

¿Y qué hace la discoteca con esos 3 tipos de bonos que acaba de inventar? O, ¿qué hizo Lehman Brothers con las MBS? Las vende en los mercados financieros. ¿Qué es un mercado financiero? Va, eso da igual, pensad que es un mercado en el que en lugar de venderse pescado como en el mercado de toda la vida de vuestro pueblo, se venden inventos de las instituciones financieras. Inventos con nombres sofisticados (CDO, CDS, MBS, Syntetic CDO, etc.), que así nadie entiende lo que son, pero como suena bien, los venden los americanos que saben mucho de esto y encima están en inglés, parece que son muy buenos y nos darán mucho dinero.

Y es que no sabes lo bien que quedas cuando dices a tus colegas que has comprado un Mortgage Backed Security a un banco de inversión de Florida, que encima te ha prometido que te va a dar mucha rentabilidad. Aplicado al ejemplo, no sabes lo bien que se queda una persona cuando ha comprado un Cola-bono a la discoteca, ya que ésta le ha prometido mucha rentabilidad. ¿Alguien entiende lo que está comprando? No, pero esa da igual, ya que lo importante es que va a dar mucha rentabilidad.

Pero, ¿esos bonos que se están vendiendo en los mercados financieros estarán respaldados por algo, no? Es decir, ¿darán alguna garantía al que los compra? Sí claro, garantías iban a faltar, el mundo está lleno de garantías. Lehman Brothers vendía esos bonos respaldados por los préstamos hipotecarios de los NINJA y la discoteca vendía bonos respaldados por las deudas de alumnos de 18 años que se habían tomado 83 Coca-Colas en 6 fines de semana seguidos y aún no habían pagado.

¿Alguien ha dicho miedo? No fastidies ahora el invento, que estos bonos dan mucha rentabilidad. Eso sí, están garantizados (por un cliente NINJA o por un estudiante de 18 años) y encima me los han vendido con unos nombres muy sofisticados que seguro los hacen mejores. Además, los precios siguen subiendo (el de las Coca-Colas), así que, en consecuencia, el valor de los bonos (Cola-bonos, Pepsi-bonos y Carrefour-bonos) también, así que cada día obtengo más rentabilidad. No problemo, todo viento en popa.

Pero resulta, que en Nochebuena el director de la discoteca tiene cena familiar. Y se pone a hablar sobre su nuevo y exitoso modelo de negocio con su cuñado, que es asesor financiero:

  • “He descubierto la pólvora querido cuñado, vendo Cola-Bonos respaldados por las deudas de unos chavales de 18 años”.
  • “¿Ah sí? Suena interesante, pero, ¿en qué momento tienes pensado empezar a cobrar lo que todos esos alumnos de 18 años te deben?”
  • “Emmmm… anda Pedro… brindemos otra vez, ¡algún día me lo devolverán, carpe diem!”

El director de la discoteca, y eso que era Nochebuena y tenía la tripa llena, esa noche no durmió bien. Quizás su cuñado Pedro tenía razón, e iba siendo el momento de empezar a cobrar lo que alumnos le debían. Así que, pensó que el cotillón de Nochevieja iba a ser el último día que permitiría que los alumnos tomasen Coca Colas sin pagarlas.

Y entonces, decidió empezar a pedir a los alumnos de 18 años que pagasen lo que adeudaban a la discoteca. Claro, no hay que ser muy mal pensado, para saber que estos chicos no habían previsto que un día se les iba a acabar el chollo y que tendrían que empezar a devolver lo que debían (a los NINJAs de EEUU les pasó lo mismo).

Así que Iñaki, dueño de la discoteca, se ve en el siguiente lío:

  • Sus clientes, los alumnos de 18 años que le deben muchas Coca Colas, no le van a pagar todo (o nada, mejor dicho) lo que le deben.
  • Además, como Iñaki pensó que podía hacerse aún más rico vendiendo Cola-bonos, Pepsi-bonos y Carrefour-bonos en los mercados financieros, ha esparcido por todos estos mercados el problema que él mismo había generado (para resumir, bonos que aún vendiéndose en Fort Lauderdale, pueblo muy bonito de Florida, llegan hasta la Caja de Leioa de mi pueblo, una caja que no existe pero me invento para reflejar un caja de ahorros pequeña de pueblo).
    • Es decir, los alumnos no le pagarán a él las Coca-Colas, así que él tampoco podrá pagar a los que habían invertido en esos bonos con nombres tan sofisticados que fácilmente vendió en su día.
  • Pero, y tirando aún más del hilo, tampoco podrá pagar a Coca-Cola como empresa que le trae las Coca-Colas a la puerta de la discoteca, ni a los camareros que tiene contratados, ni a los que tiene bailando en la pista, ni al distribuidor de hielo, etc.

Es decir, que el ingenioso modelo de negocio de dejar a alumnos de 18 años que pagarán más tarde las Coca Colas que tomaban en una discoteca de Bilbao, ha acabado afectando hasta el repartidor de hielo que venía de una empresa de Zaragoza, y que había nacido en Reykjavik, capital de Islandia (donde apenas toman Coca Colas, ya que hace mucho frío).

En otras palabras, que lo que un alumno de 1º de Ingeniería Técnica había dejado a deber, acabó afectando a una familia de rubios islandeses bien majos que no tenían ni idea de qué era eso de un Carrefour-Bono.

Trasladado a la realidad, hagamos la transformación inversa a la realizada al inicio: la discoteca es Lehman Brothers, los estudiantes de 18 años son clientes NINJAs y las Coca-Colas son préstamos hipotecarios posteriormente empaquetados en bonos que llamaremos Mortgage Backed Securities.

Y claro, como al transportista islandés que tan simpático me traía el hielo de Zaragoza, tenemos a una familia de Leioa (si queréis la mía misma) que había comprado a través de su Caja de Leioa de confianza de toda la vida unos bonos que le había dicho su banquero eran muy rentables y estaban garantizados (quizás hubiera sido interesante preguntar quién garantizaba qué, pero es que en mi familia nos fiamos mucho de los banqueros).

¿Termina aquí la película? Ojalá, pero no. Volvamos al ejemplo de la discoteca. Supongamos que la discoteca es la de toda la vida de Bilbao. El ayuntamiento, que quiere que sus jóvenes sigan pasándoselo bien los fines de semana, piensa que no puede dejar quebrar a la discoteca, así que decide rescatarla.

¡Hurra por el ayuntamiento de Bilbao! Sí, hurra… pero lo que quizás no saben todos los bilbaínos es que ellos pagarán con los impuestos municipales el rescate de la discoteca. “¿Cómo? ¿Que tengo que rescatar a una discoteca que se ha ido a pique por confiar en unos alumnos de 18 años? Es decir, ¿tengo que pagar yo unas Coca-Colas sabiendo además que no me gusta la bebida con gas?¡Ni hablar!”

Pues por mucho que se diga que ni hablar, finalmente al ayuntamiento no le queda más remedio que hacerlo, ya que le interesa que esa discoteca siga abierta.

Volviendo a la cruda realidad, los gobiernos rescataron, con el dinero de todos los contribuyentes (es decir, los impuestos que pagamos todo ciudadano asalariado), los errores que habían cometido unos imprudentes banqueros que habían confiado en unos insolventes ciudadanos.

Y todos, cada vez que compremos algo, estamos ayudando a reestructurar a las empresas. Y todos, cada vez que nos quiten una parte de nuestra nómina en concepto de IRPF (da igual saber lo que es esto, que tiene un nombre bonito, así que confío en ello), estaremos pagando el rescate de un banco que concedió muchos préstamos hipotecarios a NINJAs que luego se iban con ese dinero a la Riviera Maya y se compraban un chalé en Miami Beach.

Y os preguntaréis, ¿por qué los gobiernos no pueden dejar caer a estas empresas? Fácil: el efecto dominó sería aún más grave, muchas más empresas caerían de seguido (como pasó con el simpático repartidor de hielo islandés), así que no pinta bien la cosa (eso que se han apresurado a bautizar como “Too big to fail” o “Demasiado grande para caer”).

¿Quién será el siguiente en caer tras Lehman Brothers? (lo que podría haber pasado si el gobierno de EEUU no hubiera rescatado Lehman Brothers)



Antes de cerrar, quería pedir disculpas a todos los alumnos que tengáis 18 años, vayáis a una discoteca en Bilbao, y pidáis una Coca-Cola 🙂

Informe PISA: cuidado con la imagen, que es lo 1º que vemos

Ayer comiendo estaba viendo el telediario de TVE1, y de repente me llamó la atención la siguiente imagen:

Informe PISA 2009 España (Fuente: www.rtve.es)

Informe PISA 2009 España (Fuente: http://www.rtve.es)

Fijaros en la escala del eje Y. No parte desde 0, sale recortada más o menos desde la puntuación 400 del informe PISA, lo que lleva a que por lo menos en cuanto a comprensión lectora, parezca que las chicas nos dan 1000 vueltas a los chicos (lo cual no digo que no sea verdad).

Es un error gráfico, ya que al recortar el gráfico se crea un mayor impacto en el espectador, y así se enfatizaba lo que el Secretario de Estado de Educación decía en la noticia sobre la diferencia entre sexos. A mi parecer, en términos medios, no se produce esta diferencia, ya que la diferencia en competencia lectora se ve compensada con la matemática y científica (ver la siguiente imagen corregida).

Este gráfico “corregido” (lo he hecho cogiendo los mismos números) sería algo así como sigue, lo cual, por lo menos a mí, me da otra impresión:

Informe PISA 2009 "corregido" (Fuente: haz con ello lo que quieras :-)

Informe PISA 2009 "corregido" (Fuente: haz con ello lo que quieras 🙂

Independientemente de engaños visuales, es interesante destacar que con la salvedad del asunto de los controladores, por primera vez en mucho tiempo, el PP y el PSOE están de acuerdo en algo: queda mucho margen de mejora en la educación en España. Además, el Secretario de Estado de Educación ha dicho que debiéramos buscar obtener una mayor excelencia, ya que al parecer nos faltan alumnos/as excelentes. Vamos, como si esto se pudiera crear de la noche a la mañana…

No creo que se extrañen ni unos ni otros, ya que ellos mismos son responsables directos de que haya habido 6 reformas educativas en democracia en España, y todavía no se haya alcanzado un pacto de Estado (último intento fallido: Mayo 2010, seremos pacientes).

El informe en cuestión es el PISA de la OCDE (ese think tank de Paris que de vez en cuando sienta cátedra sobre las finanzas públicas de sus países afiliados y los no afiliados). Dependiendo de los medios (ya sabéis, polaridad Made in Spain), se ha visto como buena noticia o pésima. Yo la veo como pésima, pero es una opinión más. Otros dicen que el estudio no se ajusta a la realidad (recomiendo esta lectura). Lo que sí queda claro es que si España se siente feliz por estar más o menos en la media algo va mal. Y más ahora que no se para de dar vueltas c cómo pasar del bikini y el ladrillo a sectores más productivos e innovadores. “Vuelta usted mañana” que diría Larra…

Este estudio que evalúa el rendimiento de estudiantes (en España por ejemplo fueron 27.000, un tamaño de muestra considerable) de 15 años sobre la adquisición de competencias básicas en los 34 países de la OCDE más otros 30. Se hace cada 3 años y este año tocaba competencia lectora.

El estudio nos recuerda lo que ya sabíamos: España está estancada, no ha mejorado en 10 años. Estancada en competencias, en la aplicación práctica de lo aprendido (no tanto en ese vaso recipiente de verter y memorizar que en España sigue siendo preponderante) en Matemáticas, Ciencias y comprensión lectora.

“El cerebro no es un vaso por llenar, sino una lámpara por encender”. Plutarco (historiador, biógrafo y ensayista griego).

La semana pasada otro informe de la consultora McKinsey decía lo mismo: España está estancada. De hecho, situaba a España en la zona baja de los medianos, en el tercero de cinco escalones.

Como siempre, tanto en uno como otro informe, Finlandia y Corea del Sur a la cabeza, nada nuevo bajo el sol. Cinco países asiáticos y dos oceánicos, en el top 10 educativo internacional.

Y como este mal endémico me afecta de manera directa como profesor del sistema educativo en España, siempre me pregunto, ¿qué hacemos mal? Y sí, lo digo en plural. El otro día ví en Redes la entrevista a Marc Prensky y su ya famoso “Aprender a aprender“. En resumidas cuentas, venía a decir varias cosas sobre el uso de las TIC y los videojuegos como herramienta complementaria al proceso de aprendizaje.

Además de ello, más preguntas que debieran ser cuando menos planteadas:

  • ¿Los repetidores son los que realmente dificultan la mejora educativa? ¿O es al revés? Sería interesante algún estudio al respecto en este juego del huevo y la gallina. Está claro que otro error en el informe PISA es que en cada país se evalúa al colectivo que cada uno quiere. En España, el 36% son repetidores, mientras que sólo el 5% son en Alemania. Al parecer en España se cogieron alumnos/as en términos generales de cualquier aula, mientras que en Alemania, donde hay separación por cualificación, se cogió un colectivo con los mejores alumnos/as.
  • ¿Cuán cierto es que el bilingüismo ayuda a los resultados?En la parte alta de mejores resultados están Madrid, Castilla y León y Cataluña, y en la más baja, Andalucía, Baleares y Canarias. No veo claro entonces la inferencia.
  • ¿Separar a los alumnos más brillantes de los menos en diferentes aulas? Es un modelo que conozco se lleva a cabo en el Reino Unido, Alemania y Suecia. De nuevo, carezco de de algún informe sólido para emitir algún juicio de valor.

Lo cierto es que el sistema educativo en España no ha cambiado desde hace 100 años. Da igual que sean lecciones magistrales en Primaria con libro que con pizarra digital. Se sigue con la misma metodología desde principios del siglo XX. Sé que son generalidades, pero son mis propias impresiones, y creo que tendremos que hacer una reflexión entre todos/as, dado que las instituciones siguen con paciencia buscando un Pacto de Estado.

La unificación alemana y su repercusión en las hipotecas en España

Esta mañana leía un artículo en el que el autor decía como él estuvo pagando intereses al 18% cuando en el año 1982 se metió en un préstamo hipotecario. El otro día mantuve una conversación parecida con mi ama, en la que me dijo que ahora podemos hacer frente a los préstamos hipotecarios con mayor facilidad que cuando ella pagaba un 12-14% por un préstamo en los años 80 (allá por cuando nací). Y me parece un tema interesante a tratar, ya que en clase me dí cuenta como la gente presupone que los tipos de interés han estado siempre al nivel actual, y que los récords del Euribor (referencia para la mayoría de los préstamos hipotecarios) del 2008 fueron un techo poco menos que histórico. Hagamos un poco de historia para explicar qué pasaba por los 80.

En un artículo que escribí hace unas semanas, hablé sobre como Alemania es una economía que exporta muchísimo con poco consumo a nivel interno, hecho que favorecía su competividad y provocaba divergencias y desigualdades en el seno de sus 26 vecinos de la Unión Europea. Y vuelvo a exponer en el artículo de hoy otra de las repercusiones que trajo la reunificación alemana y la integración de dos sociedades con nivel de vida diferente (bajos salarios y mucho paro en el este, frente a salarios altos y poco paro en el oeste).

En Marzo de 1989, entró en vigor el Sistema Monetario Europeo (SME) como sistema que estabilizase la política monetaria (sobre todo para conseguir a largo plazo de la integración monetaria europea, que luego resultó en el €) en la Unión Europea, una vez que Nixon había decidido unilateralmente abolir el Sistema de Bretton Woods por la imposibilidad de financiar los crecientes gastos que le reportaba a EEUU la Guerra de Vietnam.

El SME se articulaba en torno al mecanismo de tipos de cambio (o MTC), un sistema voluntario de tipos de cambio semi-fijos, que estaba centrado en el ECU, la divisa antecesora del euro. En un sistema de tipo de cambio fijos como el SME (aunque en realidad era un sistema que permitía unas bandas de fluctuación), ningún país podía alterar su tipo de interés si el resto de los países no alteraban el suyo. Un sistema monetario cooperativo y solidario (aunque veremos dentro de poco que no lo era tanto, y había un “mandón“).

El 16 de Septiembre de 1992 (sólo 3 años después de la implantación del sistema), hubo un miércoles negro: la peseta, devaluada (se devaluó dos veces más en los meses siguientes y una cuarta, la última de la historia, en 1995); la libra esterlina (previo ataque especulativo del amigo George Soros por medio, saltando a la fama por ganar 1.000 millones de dólares un mismo día.) y la lira italiana, fuera del Sistema Monetario Europeo (SME), y muchos empezaron a dudar de la estabilidad de este sistema de tipos de cambio fijo. Es lo que muchos llaman ahora como la primera gran crisis del € (aunque todavía no existía).

Y como pasa en la historia más reciente con la formación de las burbujas europeas, todo tiene su origen en Alemania, en los altos tipos de interés del marco. El proceso de reunificación de Alemania había disparado el gasto público, aumentó el déficit presupuestario y la inflación, por lo que el Bundesbank (banco central de Alemania) elevó los tipos de interés como contramedida.

Antes he dicho que la divisa de referencia era el ECU, pero como ocurre ahora con el €, los dictámenes venían de Alemania. En la práctica, el marco era la referencia, dado que Alemania era la economía más fuerte y su política económica la que más confianza transmitía a los mercados (ya sabéis, los financieros, que los de melones o lechugas ya no existen).

Bajo el SME ningún país podía unilateralmente alterar sus tipos de interés, salvo que todos al unísono lo hicieran. ¿Cómo cambiaban entonces los tipos de interés? Dos posibilidades:

  1. Que todos los países miembros coordinasen las variaciones de sus tipos de interés.
  2. Que uno de ellos fuera el líder y tirase del carro.

Esta segunda posibilidad era la que se daba. Alemania asumió el papel de líder. Si el marco se apreciaba, iban detrás la libra, la lira y la peseta. Sin embargo, estas subidas eran menos creíbles en el mercado, de modo que empezaron a cundir las sospechas de devaluaciones y, con ellas, las fugas de las monedas débiles (lira o peseta) al marco. También la reducción de los tipos de interés de los dólares desvió inversión al marco. Los inversores se iban al marco.

El problema vino con la reunificación. El Bundesbank tuvo que frenar con altos tipos de interés un posible recalentamiento de la economía (como está haciendo la India ahora, por ejemplo), ya que las transferencias de capital a la Alemania Oriental y una mayor inversión provocaron un gran aumento de la demanda.

Posiblemente fue una decisión acertada para la nueva Alemania unida. Pero no para sus vecinos europeos. La demanda no aumentó en el resto de países, pero para seguir en el SME, se hubo de aceptar esos tipos de interés tan altos. El tipo de cambio ya no era sostenible para los socios europeos. De hecho en los países periféricos, cayó la demanda y la producción. Quizás ahora se entienda mejor la grave crisis económica de España del año 1993, con un paro que llegó al 24%.

Estamos relacionando los tipos de interés, la inflación y sus consecuencias (desempleo). ¿Parecen variables importantes no? Sí, y mucho, ya que son las variables que definen el entorno macroeconómico de cualquier país, y éste, a su vez, en la decisión de consumir (inflación alta, tipos de interés bajos) o ahorrar (inflación baja, tipos de interés altos).

¿Y cómo era el entorno macroeconómico a comienzos de los 90 en Alemania y España (y así poder explicarle a mi ama porqué pagaba tanto de hipoteca)? Como sigue:

País Tipos de interés nominales (%) Inflación (%) Tipos de interés reales (%) Crecimiento del PIB (%)
1990 1991 1992 1990 1991 1992 1990 1991 1992 1990 1991 1992
Alemania 8,5 9,2 9,5 2,7 3,7 4,7 5,7 5,5 4,8 5,7 4,5 2,1
España 15,2 13,2 13,3 6,7 5,9 5,9 8,5 7,3 7,4 3,7 2,3 0,7

Para los no-economistas (como yo), decir que el tipo de interés nominal es igual a la suma entre la inflación y el tipo de interés real. Es decir, y simplificando mucho, que realmente el tipo de interés que alguien paga por una hipoteca por ejemplo será lo que el banco le cobre como interés (tipo de interés nominal) menos la inflación (la pérdida de valor del dinero) de ese año.

Los tipo de interés nominales (lo que el banco me cobraría por un prétamo) fueron notoriamente superiores en España que en Alemania durante esos 3 años, y así España poder mantener la paridad entre el marco y la peseta. ¿Por qué pasaba ésto? Los mercados financieros (esos mercados que en los 90 y ahora dominan el mundo), no se creían que España pudiera mantener esta paridad (se rumoreaba que España tendría que devaluar la peseta, como así pasó luego), por lo que exigían a los bonos españoles una rentabilidad superior a la alemana. ¿Os suena la película no? Algo parecido a lo que está pasando ahora.

La consecuencia en España fueron unos tipos reales disparados con los que hacer frente a la inflación, lo que acabó ahogando la economía española, y como se indica en la última columna, un retroceso en el crecimiento del PIB considerable. El desempleo medio en Europa en 1992 era del 10,3%. España (para variar) batía récords, con el 24% citado anteriormente para Noviembre de 1993.

A partir de esta crisis, los tipos de interés han sido bajos para lo que se ha visto hubo a comienzos de los 90 en España (no era raro una hipoteca al 12-14% como la de mi ama).

Ante rentabilidades tan bajas, los ciudadanos han preferido endeudarse a ahorrar (entorno económico propicio para consumir, como se citaba anteriormente), que junto a buenas perspectivas (España supera a Italia y haría lo propio con Francia) y buena tasa de empleo (antes de la crisis, claro) ha causado que en muchos hogares no se haya ahorrado. Todos compraban un piso en Torrevieja o Benidorm (simplificación extrema de lo que es consumir).

¿Cambiará con la actual crisis la tendencia que ha seguido España los últimos años? Veremos, primero salgamos de esta :-S

Trekking Nepal 2010: desde Lukla al campo base del Everest

Mañana me voy de vacaciones. Tengo que releer la frase anterior. Hace mucho tiempo que no me tomaba un respiro. Terminé de trabajar en EEUU el 31 de Julio del 2009, 5 días en Boston de visita y 10 en Islandia, y desde el pasado 15 de Agosto trabajando en la Universidad de Deusto hasta mañana, que cierro temporada. Así como suena. En Navidades me quedé en Bilbao, y aunque en Semana Santa me tomé un respiro de 4 días en Berlín, la visita alemana se me hizo muy corta.

Estoy un poco cansado la verdad. Cansancio mental. Ha sido un año duro, trabajo nuevo, muchísimo trabajo que hacer, muchísimos días hasta las 20:00-21:00 trabajando en el despacho. Pero bueno, ha merecido la pena, estoy muy contento con los resultados, y seguro que afronto el nuevo curso con muchísimas ganas tras la gran experiencia de este curso. Soy de esos que piensa que no sólo tienes que hacer lo que quieres, sino querer lo que haces. Mi trabajo en la universidad cumple ambas premisas. Silogismo perfecto.

Bueno, a lo que iba. Que me voy a Nepal. Desde el 30 de Julio hasta el 22 de Agosto. Pararé 3 días en Londres, y escala en la nueva terminal del aeropuerto Indira Gandhi de New Delhi antes de llegar a Kathmandu. ¿Por qué Nepal? Bueno, principalmente porque la montaña me aporta el relax y el respiro que tanto falta en la ciudad. Bilbao no es New York o Los Ángeles, pero tras vivir rodeado de naturaleza un año en EEUU, tanto alboroto en Bilbao reconozco que me abruma en ocasiones.

Y si quiero montaña, Nepal es la Mecca de ello. Haremos el trekking que va desde Lukla hasta el campo base del Everest. Bueno, algo más, ya que llegaremos hasta los 5.800 metros, y veremos si hacemos noche ahí o no. Entre 12 y 14 días de jornadas de 6 horas de media de trekking. Para algunos una locura ir a cansarte, para mí un sueño hecho realidad. En la siguiente figura está el trekking que haremos.

Trekking Lukla-Everest's base camp

Lo sé, es una aventura. Hace un par de semana subimos Monte Perdido, y a partir del lago helado (a 2.990 metros), se empezaba a notar la respiración más costosa. La hipoxia será nuestro rival. Físicamente estoy como nunca (he estado preparándome mucho durante el año), pero confieso que tengo mucho respeto a la hipoxia o mal de altura. Hemos leído mucho sobre el tema, así que esperemos llevar a la práctica la teoría.

Bueno, y tenemos otro rival. El aeropuerto Tenzing-Hillary de Lukla. El aeropuerto más peligroso del mundo. El otro día descubrí este vídeo que sinceramente mejor no haber descubierto:

La otra razón por la que quería ir a Nepal son dos grandes amigos nepalís que tengo. Ramesh Kunwar y Tenzin Thelay. A ambos los conocí en EEUU (la multicultura de EEUU es quizás lo que más me atrae de ese país). No me gustan los superlativos, no me gustan los dominios, los desequilibrios, las supremacias, etc., pero con Ramesh tengo que hacer una excepción: creo que es la mejor persona que conozco. Converso frecuentemente con él vía Skype. Él estudiaba un MBA, y me encantaba ayudarle con las asignaturas de economía. No tiene precio ayudar a gente tan noble, tan buena, tan natural y honesta.

Él no sueña con sacar un MBA y ser un ricachón en Washington, Boston, New York o San Francisco. Su sueño es ganar dinero para poder devolver a su familia todo lo que le ha dado, y si puede, sacar a su pueblo, a su país y sus correligionarios de la pobreza en la que viven la gran mayoría. En EEUU me llevó a visitar un par de veces un templo hindú que teníamos cerca de donde vivíamos. Gente noble y con mucho corazón, daba gusto ir.

Aquí tenéis el reportaje de Españoles por el Mundo en Nepal, que salió en antena en Abril del 2010. Se habla incluso del aeropuerto de Lukla, que fue cuando empecé a descubrir dónde me había metido 🙂

Así que además de disfrutar de la montaña, espero disfrutar de la cultura hindú y de su gente. El mayor activo del mundo no son los dólares o los euros, sino las personas, y yo desde luego prefiero disfrutar de ello a cualquier otra cosa.

Cursillos de verano del e-ghost (septiembre) 2010

A continuación copio-pego el mensaje que Txipi ha enviado para la comunicación de los cursillos de verano del e-ghost (grupo de Software Libre de la Universidad de Deusto), que en el 2010 serán en Septiembre. Yo impartiré el curso sobre OpenERP, y para más información, en la página web de los cursillos del e-Ghost tenéis toda (en negrita sí) la información. Simplemente recordar que son cursos gratuitos y que estáis todos los interesados en algún curso o charla invitados, independientemente de vuestra vinculación a la universidad o no.

Aupa!

Con un poco más de retraso del deseado, tengo el gusto de anunciar que
¡¡se abre el plazo de inscripción para los cursillos de verano del
e-ghost del 2010!!

http://www.e-ghost.deusto.es/cursillosverano/

Este año los cursillos tendrán lugar en septiembre, así que pueden
ser una estupenda manera de superar el estrés post-vacacional y hacer
realidad todos esos compromisos con los que solemos empezar el nuevo
curso 😉

La oferta es muy variada y esperamos que sea interesante para toda la
gente que quiera acercarse de una manera más informal a la universidad:

Cursillos:

* To Cloud or not To Cloud! (Curso práctico sobre Cloud Computing),
01/9/2010 – 3/9/2010, 10:00 – 12:00.
* Informática musical, 01/9/2010 – 3/9/2010, 16:00 – 18:00)
* Introducción a la programación en Android, 01/9/2010 – 3/9/2010,
16:00 – 18:00.
* Introducción a Alfresco, 06/9/2010 – 8/9/2010, 16:00 – 18:00.
* Seguridad en Web, 06/9/2010 – 7/9/2010, 16:00 – 18:00.
* Introducción a Drupal, 08/9/2010 – 10/9/2010, 16:00 – 18:00.
* Seguridad en Red, 08/9/2010 – 9/9/2010, 16:00 – 19:00.
* Themes WordPress, 13/9/2010 – 14/9/2010, 18:00 – 20:00.
* Django. Disfruta programando, 14/9/2010 – 17/9/2010, 16:00 –
18:00.
* OpenERP, 16/9/2010 – 17/9/2010, 16:00 – 18:00.

Charlas, “desconferencias”, talleres:

* Iniciación a WordPress, 10/9/2010, 15:00 – 19:00.
* Seguridad en documentos físicos, 14/9/2010, 12:00 – 13:30.
* Instalador de Debian: uso y disfrute, 15/9/2010, 18:00 – 19:30.
* Introducción a los sistemas operativos móviles, 16/9/2010, 18:00
– 19:30.
* Plugins, WPMU y BuddyPress, 17/9/2010, 15:00 – 19:00.
* Introducción a Ubuntu, 18/9/2010 11:00 – 13:00.

Os recordamos que los cursillos y charlas están impartidos de forma
voluntaria por miembros del e-ghost, el grupo de Software Libre de la
Universidad de Deusto, con la colaboración de otros colectivos como
Aprendices, Bilbao Hacker Space o ITSAS, y que son GRATUITOS tanto para
personal vinculado a la universidad, como para gente ajena a la misma.
Sin embargo, en caso de haber problemas de plazas (no suele ocurrir
casi nunca), tendrán preferencia las personas vinculadas a la
universidad (estudiantes, profesores, PAS, etc.). Por esta razón
existen dos formularios de inscripción diferentes: uno para personas
vinculadas a la universidad y otro para personas ajenas a ella.

Nada más, solamente me gustaría agradecer a todas las personas que han
colaborado en que una nueva edición de estos cursillos salga adelante,
y al resto, volver a animaros a que os inscribáis en alguno de ellos y
disfrutéis del software libre en primera persona 😉

PD: Al loro con las fechas, que hay algunos que empiezan el mismo 1 de
septiembre, no os despistéis 😉

Una cooperativa como alternativa

Inauguro un nuevo estilo de entrada al blog con un vídeo en el que explico porqué creo firmemente en una cooperativa como alternativa de forma jurídica a adoptar a la hora de constituir una empresa. Adjunto a continuación el vídeo y el texto que escribía ayer en Youtube:

En este vídeo explico porqué considero que constituir una nueva empresa como cooperativa podría ayudar a eliminar algunas desigualdades sociales, como son la deslocalización abusiva que se realiza hoy en día (ojo, la deslocalización en sí no es mala, pero sí tal y como se está llevando a cabo hoy en día) y el desequilibrio salarial que producen los modelos organizativos jerárquicos tayloristas.

En una cooperativa la figura central es la persona. En una cooperativa juntamos el capital y el trabajo en la misma persona. En una cooperativa, la comunicación es horizontal, de tú a tú. En una cooperativa no existe la figura del jefe. Todos son jefes y empleados.

Por todo ello, Emite, S.C. (Sociedad Cooperativa) se va a constituir como una NEBTS (Nueva Empresa de Base Tecnológica y Social). El término NEBTS no sé si existe, pero me ha molado y se me ha ocurrido mientras grababa el vídeo 🙂

III Jornadas Estatales OpenERP en la Universidad de Deusto

No he hecho un poco más de bombo en el blog sobre las jornadas que mañana inauguramos en la Universidad de Deusto porque realmente el listado de asistentes está completo (cosa que no impide que todavía os podáis apuntar). Además, la propia comunicación de la Universidad de Deusto ya se ha encargado de difundir un poco el evento.

Bueno, y para los que os estéis preguntando, ¿qué es eso de OpenERP? Heredero de TinyERP, OpenERP es un Planificador de Recursos Empresariales (de su acrónimo en inglés) que ya no sólo ofrece soluciones integrales para pequeñas empresas, sino que en los últimos años ha crecido de manera espectacular hasta ofrecer soluciones para medianas y grandes empresas. Además, este crecimiento experimentado en los últimos años se debe también a que ha incorporado módulos CRM también, ofreciendo una solución aún más integral.

Y, lo que a mí especialmente me resulta más interesante de este paquete, que es software libre. Si queréis saber algo más sobre el mundo del software libre aplicado a la gestión empresarial, no tenéis más que pasaros por la presentación que mañana realizaré, ya que además de inaugurar las jornadas, hablaré sobre las bondades de disponer de un ERP bajo licencia libre. Aquí tenéis la presentación que mañana realizaré, para aquellos que no podáis asistir. Más tarde me encargaré de subir el vídeo y la presentación.

Como podéis consultar en el programa de las jornadas, tenemos un programa completo en dos jornadas sucesivas del jueves y viernes 13 y 14 de Mayo, abarcando tanto el enfoque funcional, como el técnico, así que estáis todos invitados a apuntaros (espero que todavía quede alguna plaza, la inscripción es gratuita) y presenciar estas interesantes jornadas.

Gracias a la Universidad de Deusto por el despliegue de medios realizado (hoy tengo hasta clases de vídeo para ver si me las apaño mañana) y al blog de Software Libre y a uno de sus autores en especial (thanks Txipi) por su participación en todo esto 🙂